网易有道递交赴美IPO招股书:拟融资3亿美元以上,将成网易旗

2019-11-29 20:13:39 来源:互联网

温/肖坤编辑/石安

今天凌晨2点20分,网易有道正式向证交会提交了ipo招股说明书。如果上市成功,网易有道将成为网易旗下第一家独立上市公司。

根据招股说明书,有道计划根据“道”股票代码在纽约证券交易所筹集高达3亿美元的资金。承销商包括花旗集团、摩根士丹利、CICC、瑞士信贷和汇丰银行。

今年上半年,有道的收入为5.485亿元(同比增长67.7%),净亏损为1.68亿元(去年同期为8280万元)。2018年,陶总收入7.316亿元,净亏损2.09亿元。

网易有道所有制结构

ipo前,控股股东是网易,持有66.2%的股份。网易创始人丁磊持有30.1%,网易有道首席执行官周峰持有20.6%,网易有道副总裁吴应晖持有1.9%。

在此次ipo的同时,有道还进行私募发行。网易最大机构股东奥比斯基金(Orbis Fund)承诺购买1.25亿美元的a股普通股。

此次筹资将主要用于四个领域:进一步投资技术和产品开发、品牌和营销工作、扩大用户基础和满足公司运营资金。

从招股说明书中披露的收入构成来看,智能学习贡献了57%的收入,其次是广告收入。智能学习还包括以优秀课程(占78%)为主的在线课程、智能设备销售以及其他学习产品和服务。

其中,上半年注册用户121万人,付费用户33.8万人,转化率2.8%。其中,k12付费用户总数为10.5万,同比增长80.8%。

2018年,注册用户214万,付费用户64.3万,转化率为3%。K12付费用户总数为12.6万,同比增长34.8%。双资格直播最大的班级有6000名学生,总退费率为3.5%。

从每个付费学生的贡献来看,从2017年的363元上升到2018年的559元,今年上半年又上升到751元,同比增长47.8%。

上市前,网易在过去两年加快了融资和业务活动:

去年4月,网易有道宣布完成第一轮战略融资,清华控股的华牧投资领先,联想控股的君联资本参与其中。投资后,估值达到11.2亿美元。

今年3月,有道与杭州网易教育事业部整合。来自原杭州教育厅的产品,如网易云课件、Cata编程、中国大学mooc等。与有道词典和有道翻译器一起被列入学习应用类别。此次收购直接导致2017年运营亏损5970万元,2018年亏损7800万元。

今年4月,丁磊在2019年第一季度电话会议上表示,将增加对在线教育的投资。八月份,有四个系列的儿童启蒙课程产品和字典笔2.0。

网易有一个主要的业务结构

目前,有道的业务布局主要包括四个部分:

有道精品课程为核心的直播课程专注于k12直播服务,专注于直播内容的支付。

一系列学习工具产品,包括字典、儿童字典和新推出的编程产品卡程序等。

智能硬件,包括翻译王、字典笔、智能笔等。;

人工智能基础设施,包括神经网络翻译、语音识别,包括作文批改等技术。

2019年上半年,毛平均人数为1.05亿,而去年同期为9310万。2018年平均毛额总数为9640万,2017年平均毛额总数为7370万元。

网易有茂的增长态势

此外,有道云在2019年上半年的平均每月活跃用户为530万,并分发了18万台智能设备。

此外,印度、印度尼西亚、墨西哥、巴西、中东和北非还有一本u型词典,于2016年4月推出。目前,它在从印度谷歌游戏商店下载的教育应用程序中排名第二,下载量超过5000万。

从经济模型来看,据说目前的亏损主要是由于毛利率较低,约为30%。其次,将扣除30%的销售费用、25%的研发费用、5%的管理费用和相关税费。

具体而言,2017年收入为4.557亿元,毛利率为1.619亿元,毛利率为35.5%。营业损失1.3亿元,净亏损1.639亿元;2018年收入为7.316亿元,同比增长60.5%。毛利为2.164亿元,毛利率为29.6%。营业损失2.191亿元,净亏损2.093亿元;

2019年上半年收入为5.485亿元,同比增长67.7%。毛利1.589亿元,毛利率29%。营业损失1.621亿元,净亏损1.679亿元;2018年上半年,收入3.272亿元,亏损8280万元。

网易拥有主要的财务数据

2019年上半年在线课程净收入为2.28亿元,而去年同期为1.58亿元。2018年为3.29亿元,2017年为1.15亿元。19至18岁同比增长44.3%,18至17岁同比增长186.09%,2017至2018年实现高速增长,2018至2019年增速放缓:

2019年上半年,高级课程净收入为1.91亿元,而去年同期为1.37亿元。2018年为2.84亿元,2017年为8900万元。

网易有一份财务数据清单

现金及现金等价物方面,2019年上半年为5231.7万元,2018年为4173.8万元,2017年为3983.1万元。账面现金不完全可用。

应收账款方面,2019年上半年为1.67亿元,2018年为8056.2万元,2017年为6512.1万元。

在现金流方面,网易集团的短期贷款总额为8.78亿元。2019年上半年,经营活动的净现金流为2亿元,而去年同期为3900万元。2018年净流出为1亿元,2017年为8713.8万元。

2019年上半年筹资活动净现金流量为7564.3万元,去年同期为4.66亿元。2018年为4.75亿元,2017年为1.08亿元。

2018年4月,有道共发行668.4万股a股优先股,募集资金4.3亿元。一个投资者投资了5000万美元,另一个投资了2000万美元。

早在2015年,有道就实施了股权激励。员工购买了84465500股普通股期权,行权价格从每股1.50美元至3.50美元不等,加权平均行权价格为每股2.40美元。

这些期权的公允价值从2017年1月的每股0.59美元增至2018年1月的每股1.39美元,从2018年1月的每股1.39美元增至2019年5月的7.29美元。

值得注意的是,对营运资本的需求一直很大,而且在历史上也出现过营运资本赤字。如果未来继续出现营运资本赤字,其业务、流动性、财务状况和经营成果可能会受到一定影响。

招股说明书还指出,“由于我们的财务状况以及经营资产和负债的变化,截至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年6月30日,我们的营运资本(定义为流动资产总额减去流动负债总额)的损失分别为9.749亿元、7.053亿元(1.027亿美元)和805亿元,分别为20万欧元(1.173亿美元)。截至2019年6月30日,我们向网易集团发放了8.78亿元(1.279亿美元)的未偿计息短期贷款,占我们流动负债的很大一部分。这些贷款通常在一年内偿还,由网易集团支付给我们,为我们的业务运营提供营运资金。偿还贷款将对我们的流动性、财务状况和现金流产生重大不利影响。”

截至2019年6月30日,陶先生共有讲师112人,其中专职讲师25人,兼职讲师87人,助教129人,员工总数1142人。

网易有一个人事成本结构

其中,专职讲师、助教和课程开发人员162人,占14.2%。312人,占27.3%,经营产品和服务;研发人员373人,占32.7%;销售254家,占22.2%;行政41项,占3.6%。

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